Sektor Konsumer Tertekan Inflasi dan Kenaikan Bahan Baku, Perbankan Lebih Menarik

AKURAT.CO Stockbit melihat prospek harga saham beberapa emiten consumer staples berpotensi tertekan dalam jangka pendek.

Lead Investment Analyst at Stockbit, Edi Chandren menilai tekanan tersebut berasal dari dua hal: kenaikan harga beberapa bahan baku utama — seperti CPO, gula, gandum, dan kemasan — yang berpotensi menggerus margin emiten; serta inflasi akibat El Nino yang berpotensi menekan daya beli masyarakat.

Harga CPO, gula, dan gandum masing–masing telah menguat sekitar +8%, +19%, dan +16% dalam 1 bulan terakhir. Sementara itu, harga minyak global — yang menjadi basis harga kemasan plastik — juga bertahan di level tinggi di atas USD90/barrel.

Baca Juga: IHSG Kembali ke Level 6.500, Investor Cermati 3 Hal Ini

"Meski komposisi penggunaan bahan baku tersebut berbeda–beda untuk tiap emiten, secara keseluruhan kenaikan harga bahan baku menjadi sentimen negatif bagi emiten–emiten konsumer," ujar Edi dikutip Selasa (1/9/2026).

Di sisi lain, tekanan inflasi diperkirakan akan meningkat hingga akhir tahun seiring menguatnya intensitas El Nino, yang pada gilirannya dapat menekan daya beli dan membatasi ruang bagi emiten konsumer untuk meneruskan kenaikan harga bahan baku kepada konsumen.

"Meski kami memperkirakan pemerintah akan mengambil langkah untuk melindungi daya beli melalui penambahan jumlah bantuan, faktor inflasi ini menambah ketidakpastian bagi sektor konsumer," imbuhnya.

Mengacu pada estimasi konsensus untuk beberapa emiten konsumer, Stockbit melihat adanya risiko tidak tercapainya proyeksi laba bersih (earnings miss), terutama dari sisi margin laba kotor (lihat tabel).

Secara umum, proyeksi margin laba kotor konsensus masih mengimplikasikan margin yang lebih tinggi pada 2H26 dibandingkan 1H26, kecuali untuk Mayora Indah (MYOR).

Sementara itu, Indofood Sukses Makmur (INDF) memiliki segmen CPO dan tepung terigu (Bogasari), sehingga sedikit memberikan natural hedging.

Prospek saham sektor konsumer staple 3-6 ke depan agak melandai versi Stockbit

Perbankan Lebih Menarik

Dalam jangka pendek sekitar 3–6 bulan ke depan, Stockbit menilai sektor perbankan menawarkan prospek yang relatif lebih baik.

Hal ini seiring dengan kondisi likuiditas yang tidak seketat yang dikhawatirkan; mulai menguatnya momentum pertumbuhan kredit; serta tren kualitas aset yang terjaga.

"Di antara big 4 banks, preferensi kami jatuh pada Bank Negara Indonesia (BBNI) dan Bank Rakyat Indonesia (BBRI)," ujar Edi.

BBNI — telah membuat pencadangan yang konservatif selama 1H26 (+42% YoY), sehingga memiliki upside laba bersih dari sisi pencadangan yang lebih rendah pada 2H26.

Sementara BBRI — mulai optimisnya manajemen untuk kembali menumbuhkan segmen mikro dapat menjadi sentimen positif bagi BBRI, setelah mengalami de–rating valuasi yang paling signifikan di antara bank Himbara